股市真規則:晉升專業投資人的五項金律
 
作者: 派特‧多爾西 
出版社: 寰宇
系列: 投資策略
出版日期: 2017/08
頁數: 496
ISBN-10: 9869451977
ISBN-13: 9789869451970
書城編號: 1299153
 

原價: HK$193.00
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內容簡介
 
  股票市場是否存在真正的獲利規則?

  散戶與專業投資人之間的選股差異究竟為何?

  「獲利能力矩陣選股法」為何成為經理人愛用的投資方法?

  如何利用簡便的10分鐘程序,就快速篩選出你手中值得繼續持有的股票?

  答案全在這本從台股五千點到萬點皆完全適用的「股市真規則」



  適用《股市真規則》的投資人:

  這份完整的投資指引,訴求對象是態度嚴肅、想要鑽研股票策略的投資人。本書也是晨星公司評估股票所採用的嚴謹程序,讓投資人擁有一套歷經考驗的選股工具,用以建構適合長期持有的投資組合。更重要者,本書教你當機立斷砍掉不適合的股票。



  教你動手算出股票內含價值:

  身為晨星研究部主管,多爾西認為唯有估計股票內含價值,才可以讓投資人更專注於企業價值,而不僅是股票價格。如果不參考現金流量或資本報酬率等真正的價值決定因素,我們從何得知股票現在的本益比15倍或20倍究竟是太高,還是太低呢?



  從初學至市場老手都通用的「股票評估系統」

  股票可作為投資致富之旅的最佳載具,前提是你必須知道如何選股。運用晨星公司提供的五項「成尼賳磢挐憚k則」,你可以了解企業財報背後的故事,並學習如何謹慎而自信地投資股票達到財富自由。



  透過本書,晨星股票研究部主管派特.多爾西將協助當今的投資人學習如何從過去的錯誤之中汲取經驗,建構未來成左疑酋T基礎。多爾西認為:「投資成本P否,取決於個人紀律,而非你的見解是否得到群眾認同。」藉由平實的方法,運用即使是初學投資人也了解的系統,評估企業的投資價值,並在充分安全邊際之下購買股票。嬝炙赫恁A就像加入投資人彼此切磋、提攜成長的股票俱樂部,能更加了解股票市場的運作模式,規避投資的各種陷阱,建構深具獲利潛能的股票投資組合。



本書特色



  ■了解擁有獲利潛能企業的特質

  ■尋找具備競爭優勢的公司

  ■確定企業經營者以股東利益至上

  ■辨識可能導致股價崩跌的警訊

  ■運用歷經考驗的價值評估方法提升投資績效



名人推薦



  派特.多爾西是我最喜歡的作者之一,而這本《股市真規則》可以說是《護城河投資優勢》的升級版本。本書是給所有想擁有一套系統化投資邏輯和想要強化「護城河」選股概念的投資人閱讀!——雷浩斯,價值投資者、財經作家


目錄


推薦序:擁有一套系統化投資邏輯和強化「護城河」選股概念! 012
前言 014
謝詞 020
導論:挑選好股票不容易 022
重點是企業體質 023
長期方法為王 024
自信的勇氣 025
投資從此開始 026

第1章 成功投資股票的五項金律 030
做好準備工作 031
尋找經濟護城河 032
安全邊際 033
長期持有 035
知道何時賣出 039
投資人檢查清單:成功投資股票的五項金律 043

第2章 避免觸犯的七項錯誤 044
試圖揮出全壘打 045
相信這次不相同 046
愛上所投資的股票 047
因為行情暴跌而恐慌 047
試圖掌握市場進出時效 049
忽略股票價值 050
相信企業盈餘代表一切  051
投資人檢查清單:七項應避免錯誤 052

第3章 經濟護城河 054
評估獲利能力 056
建構經濟護城河 059
能夠持續多久? 068
產業分析 072
投資人檢視清單:經濟護城河 074

第4章 投資語言 076
基本觀念 077
資金流向 079
財務報表的實務運用 081
投資人檢視清單:投資語言 088

第5章 財務報表 090
資產負債表 091
損益表 102
現金流量表 112
結論 122
投資人檢視清單:財務報表 126

第6章 分析企業的經營狀況:基本概念 128
成長 129
獲利能力 136
財務健全程度 149
負面條件 153
結論 155
投資人檢視清單:分析企業經營狀況:基本概念 156

第7章 企業分析:管理 158
薪酬 159
特性 165
事業經營 167
投資人檢視清單:分析企業經營狀況:管理 171

第8章 避免財務造假 172
六種警訊 173
其他七種應該留意的陷阱 177
投資人檢視清單:避免財務造假 185

第9章 價值評估:基本概念 186
支付高價通常不智 188
審慎運用各種股價比率 190
認同盈餘殖利率 199
投資人檢視清單:價值評估:基本概念 202

第10章 價值評估:內含價值 204
現金流量、現值、折現率 205
計算現值 209
折現率 211
計算永續價值 214
安全邊際 219
結論 221
投資人檢視清單:價值評估:內含價值 223

第11章  總結:綜合討論 224
超微半導體(AMD) 224
生邁公司(Biomet) 235
結論 248

第12章 十分鐘的檢定 250
第一分鐘:企業是否得以通過門檻的最低標? 251
第二分鐘:企業是否曾經創造營業利潤? 252
第三分鐘:企業營運是否能夠穩定創造現金流量? 252
第四分鐘:股東權益報酬率是否穩定超過10%?財務槓桿是否合理?253
第五分鐘:盈餘成長穩定或波動劇烈? 253
第六分鐘:資產負債表的健全程度如何? 254
第七分鐘:企業是否創造自由現金流量? 254
第八分鐘:究竟有多少被掩飾的「特殊費用」? 255
第九分鐘:過去幾年來,公司在外流通股數是否顯著增加? 256
第十分鐘:檢定完後的工作 256

第13章 市場導覽 260
何處尋找 261
結論 263

第14章 醫療保健 266
醫療保健業者的經濟護城河 267
藥物 269
副廠藥物業者 277
生化科技業者 279
醫療器材業者 283
醫療保險∕管理式醫療業者 286
投資人檢視清單:醫療保健 290

第15章 消費者服務 292
日常可見的企業 293
餐廳業 294
零售業 298
結論 304
投資人檢視清單:消費者服務 306

第16章 商業服務 308
業務外包趨勢 309
商業服務業者的經濟護城河 310
技術為主的事業 311
人力為主的事業 314
硬體資產為主的事業 317
投資人檢視清單:商業服務 321

第17章 銀行 322
關鍵在於風險 324
管理信用風險 325
販售流動性 327
管理利率風險 329
銀行的經濟護城河 332
銀行業者的成功特質 335
投資人檢視清單:銀行 341

第18章 資產管理與保險 342
資產管理 343
人壽保險業者 350
產物∕意外保險 354
投資人檢視清單:資產管理與保險 362

第19章 軟體 364
軟體產業的部門 365
軟體產業的經濟護城河 368
軟體產業會計入門介紹 369
警訊 370
軟體公司的成功特質 372
軟體業者有什麼缺失? 374
結論 375
投資人檢視清單:軟體 376

第20章 硬體 378
硬體產業的驅動力量 379
硬體產業的動態結構 380
硬體業者的經濟護城河 382
硬體公司的成功特質 387
投資人檢視清單:硬體 389

第21章 媒體 390
媒體業者如何賺錢 391
媒體的經濟護城河 393
出版業的利潤 395
廣播與有線電視 396
娛樂產業的投資 397
媒體業者的成功特質 399
投資人檢視清單:媒體 400

第22章 電信 402
電信產業的經濟條件 404
電信產業的經濟護城河 407
電信業者的成功特質 410
結論 414
投資人檢視清單:電信 415

第23章 消費品 416
消費品業者如何賺錢 417
主要成長策略 417
消費品行業的缺失 421
消費品業者的經濟護城河 423
消費品業者的成功特質 426
結論 429
投資人檢視清單:消費品 430

第24章 工業物料 432
經濟循環的問題 433
基本物料業者的經濟護城河 436
工業物料業者的經濟護城河 437
工業物料業者的成功特質 440
警訊 442
尋找工業物料部門的投資機會 446
投資人檢視清單:工業物料 447

第25章 能源 448
來自地下 448
輸送管道業 450
煉油廠業者 450
消費者 451
提供服務 451
商品價格的衝擊 453
能源業者的經濟護城河 455
能源業者的成功特質 457
能源部門的相關風險 458
結論 460
投資人檢視清單:能源 461
第26章  公用事業 462
基本電力事業 463
管制,管制,管制 465
公用事業的財務特性 466
公用事業的成功特質 467
公用事業部門面臨的風險因素 469
大局 470
投資人檢視清單:公用事業 471

附錄 472
推薦讀物 480
晨星公司提供資源 485
 
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