哥倫比亞商學院必修投資課
 
作者: 保羅.桑金 
出版社: 寰宇
出版日期: 2019/08
頁數: 544
ISBN-10: 9869798519
ISBN-13: 9789869798518
書城編號: 1587702
 

原價: HK$233.00
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內容簡介
 
自班傑明.葛拉漢以來血脈相傳的投資課程
「從尋找完美投資,到推薦完美投資」

★作者為哥倫比亞商學院「證券分析與價值投資」課程專任教授
★榮獲2017年的哥倫比亞商學院「教學卓越院長獎」,任教超過40學期,學生超過2,000人
★主筆教授保羅 喬森受邀擔任霍華.馬克斯《投資最重要的事》評註者

享譽盛名的哥倫比亞商學院,坐落於世界金融中心紐約,曾孕育出無數的金融商業巨擘以及諾貝爾經濟學獎得主,並數度在《商業周刊》年度的商學院排名中名列第一。股神巴菲特在哥倫比亞大學就讀時,即師從當時在該校任教的「價值投資學派」創始人、現代證券分析之父班傑明 葛拉漢,並從當時開始,哥倫比亞商學院的價值投資課程就成為該領域的權威,始終保持領導者的地位。

本書的出版,源自於哥倫比亞商學院「證券分析與價值投資」課程教授對於現有教科書內容的不滿。即便已經有了班傑明 葛拉漢的《智慧型股票投資人》、霍華 馬克斯的《投資最重要的事》、喬爾 葛林布萊特的《你也可以成為股市天才》、還有賽斯 卡拉曼《安全邊際》的翻印版,以及巴菲特合夥公司〈致股東信函〉的影本,但是仍然欠缺內容完整的教科書作為上課輔助教材或學生練習作業。作者在市面上找不到適合作為上課教材的教科書,也沒有任何一本書能涵蓋他們在課程裡所講述的內容,所以希望透過撰寫一本完整的投資教材來改善這個情況。

書中的主題將分為「完美投資」與「完美推薦」兩大項目。所謂的完美投資,就是囊括自班傑明 葛拉漢教學以來血脈相傳的課程精華,協助讀者找到富有價值的投資標的以及了解市場真正的運作模式;完美推薦的部分則是從基金經理人的角度著手,學習如何製作專業的投資簡報,在最短的時間內吸引投資人的目光,並審視各項投資的可行性。

這本哥倫比亞商學院的課程教材,將針對以下投資重點主題,帶給所有新進投資人最扎實的投資知識:
●如何評估資產價值
●如何評估企業價值
●如何評估競爭優勢與成長的價值
●如何思考證券的內含價值
●如何思考市場效率
●如何思考群眾智慧
●如何思考行為金融學
●如何藉由研究增添價值
●如何評估風險
●如何選擇證券
●如何組織訊息內容
●如何傳遞訊息

作者

保羅 桑金

專業分析師與投資組合經理人,擁有25年以上的小型股、微型股、奈米股企業研究經驗。他服務於GAMCO投資人/嘉百利基金(GAMCO Investors/Gabelli Funds),同時也是TETON Westwood Mighty Mites Fund的共同投資組合經理人。

桑金擁有哥倫比亞商學院MBA學位,以及艾德菲大學(Adelphi University)經濟學學士學位。他擔任哥倫比亞大學副教授長達16年,開設證券分析與價值投資課程。他也是哥倫比亞大學商學院「赫爾布倫葛拉漢與陶德投資中心」管理顧問委員會的成員,任職時間長達十餘年。著作方面,他曾擔任價值投資書籍《21世紀價值投資》Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (2001)一書的共同作者。

保羅 喬森

專業的賣方分析師、避險基金經理人與投資銀行家。擔任投資學教授超過35年,目前經營Nicusa投資顧問公司(Nicusa Investment Advisors)。

喬森擁有賓州大學華頓學院的MBA學位,以及加州大學柏克萊分校的經濟學學士學位。喬森曾經在哥倫比亞商學院與福坦莫大學蓋百利商學院任教40個學期,開設證券分析與價值投資課程,學生人數超過2,000人。曾榮獲哥倫比亞商學院EMBA課程2016年和2017年的「致力追求卓越獎」,以及2017年的哥倫比亞商學院「教學卓越院長獎」。同時,他也榮獲2017年的蓋百利商學研究院的「教學卓越院長獎」。

喬森是霍華 馬克斯(Howard Marks)所著《投資最重要的事》(The Most Important Thing Illuminated)一書的評註作者;價值投資史著作《哥倫比亞商學院:一世紀的概念》(Columbia Business School: A Century of Ideas)的共同作者;《大猩猩賽局,高科技挑選贏家》(The Gorilla Game, Picking Winners in High Technology)一書的共同作者。

黃嘉斌

台大商學系,英國艾塞克斯大學經濟系,加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究;曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯,譯作甚豐。

目錄

推薦序/帶你走向達成完美投資的一步
前言
導論
Chapter 1 如何評估資產價值
Chapter 2 如何評估企業價值
Chapter 3 如何評估競爭優勢與成長的價值
Chapter 4 如何思考證券的內含價值
Chapter 5 如何思考市場效率
Chapter 6 如何思考群眾智慧
Chapter 7 如何思考行為金融學
Chapter 8 如何藉由研究增添價值
Chapter 9 如何評估風險
Chapter 10 如何選擇證券
Chapter 11 如何組織訊息內容
Chapter 12 如何傳遞訊息
謝詞
藝術謝詞
作者小傳

序/導讀

帶你走向達成完美投資的一步 (台灣最大的基本面資訊平台與社群/財報狗)

這是一本進階的價值投資書籍,《哥倫比亞商學院必修投資課》(原文書名:《Pitch the Perfect Investment》),從書名就能了解到作者想告訴你什麼是完美投資機會的野心。本書是由哥倫比亞商學院教授所撰寫,他們在哥倫比亞大學開設進階價值投資課程時,因為找不到適合的教科書,兩位作者就決定自己推出教科書來授課。

這本書有三點我認為特別值得注意的地方。第一點是它能夠幫助你了解整個投資世界。大多價值投資書籍內容偏向方法論,告訴你投資該怎麼做,怎麼分析投資機會。但本書能告訴你價值投資以外的世界,帶你接觸其他的投資理論。例如,尤金 法馬的效率市場理論,以及心理學衍伸出的行為經濟學,這兩套理論都是現今的主流,它們乍看之下互相違背,但其實這兩種方法都存在於真實世界上,並且同時有證據能證明這兩者同時存在。像這種價值投資以外的理論,這本書也會跟你一一介紹,並告訴你要如何利用它們。

第二個重點則是這本書告訴你,為什麼別人不用這套方法賺錢,而這點非常重要。

判斷一個投資有沒有效,可以分成三個層級來看。第一個層級是歷史上有沒有人或任何數據來證明投資有效。第二個層級是這些方法為什麼有效,有沒有一套合理的理論來證明、推論方法有效。探討前述兩種層級的書其實非常多,但是探討第三種層級的書籍卻少之又少。

那什麼是第三個層級昵?第三個層級是在說明如果一個投資方法有用,為什麼其他人不使用這種方法。大部分的書籍並沒有討論到別人為什麼不用某一種投資方法,也沒有解釋為什麼這些投資方法會存續。本書則解釋了價值投資為什麼能夠賺到超額報酬,超額報酬是怎麼出現的,其他人為什麼不用。

舉例來說,本書向讀者說明效率市場有什麼缺失,在什麼樣的時機點可能會出現問題。一旦你知道效率市場可能無效的時機,就能更有方向和系統地從發生缺失的地方找到機會。在研究新的投資時,也能有更系統化的方法找到機會存在的原因,檢視為什麼自己能有這個投資機會。

第三點是本書的一大重點,那就是教你怎麼和他人介紹自己的投資機會。這並不是每個人都有的需求,卻是一個值得深入學習的方法。因為當你寫下自己的投資方法時,不僅能報告給別人看,在整理的過程中,也能很有條理、很有邏輯的梳理自己的想法,進而更了解自己的想法。

我們所有的判斷標準與模型,都是由過去的資料和經驗建立,透過書寫的彙整,更能了解自己的模型是什麼,就能更有效率地尋找標的,檢查自己有沒有漏掉可能的風險。研究出好的標的,讓人能拿到好的報告,呈現好的分析及內容,自己和對方都能受惠。

由衷的希望接觸這本書的讀者,能從中了解投資的世界觀,並且建立一套自己的模型,時不時檢視自己的模型是否有缺漏,找到屬於自己的完美投資方法。

 
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