老千騙局:我在銀行上班的日常(30周年紀念版)
 
作者: 麥可.路易士 
出版社: 早安財經
出版日期: 2019/11
頁數: 352
ISBN-10: 9869800548
ISBN-13: 9789869800549
書城編號: 1630097
 

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內容簡介
 
1.麥可‧路易士最受歡迎作品,現已絕版,因為《鯨吞億萬》再度被提起。英國《金融時報》將這兩本書並列為重要的經典。
2.多位財經界重量級人士推薦,金融科技名筆劉奕成專文推薦。

Book of the Year!美國《商業周刊》年度10大好書 劉奕成 專文導讀
沃爾夫(Tom Wolfe):我讀過最好笑的一本書!
《橡皮擦計畫》《大賣空》作者 Michael Lewis暢銷經典30周年紀念版

大學剛畢業的麥可‧路易士,幸運地一腳踏入華爾街最頂尖的投資銀行。
接下來三年,他從一個金融界菜鳥,搖身一變為數百萬美元身價的有錢人。
就連他爸爸,也無法相信這一切是真的。

但麥可沒有耽溺其中,而是在眾人的驚呼與不解中,
斷然離開這個讓他賺進大把鈔票的金融圈。Why?他在想什麼?
更令人好奇的是:他如何賺這麼多錢?身在華爾街,究竟什麼滋味?

答案,有四個字,就是:老千騙局……

名人推薦

笑死人了!......而且充滿洞見!~ 《紐約雜誌》

一針見血!~ 《People雜誌》

超好笑……最棒的財經書之一!~ 《富比世雜誌》

書中所講述的故事,應該會讓客戶寧可把錢藏在床墊下。~ 《華盛頓郵報》

如果你想目睹華爾街上的真實故事,而且邊看邊笑,你該看看這本書……一本精彩、有趣且充滿洞見的好書。~ Newsday

描述生動……你幾乎可以看見交易員額頭上的汗水……~ 美國《商業週刊》

花點時間讀一讀,絕對值得! ~ 《今日美國報》

麥可是個優秀的債券業務員,也是很棒的作家。或許是因為這兩份工作都需要具備說故事的本事…...~ 《紐約時報書評》

這本書比高科技股更誘人! ~ Atlanta Journal-Constitution

一個很棒的故事。~ National Review

太好笑了! ~ 《時代雜誌》

作者

麥可.路易士 MICHAEL LEWIS

暢銷作家,著有《魔球》、《快閃大對決》、《大賣空》、《橡皮擦計畫》等經典作品。出生於紐奧良,先後就讀普林斯頓大學與倫敦政經學院,曾為《紐約時報雜誌》撰稿,擔任《新共和》雜誌資深編輯、英國《觀察家》週刊美國版編輯,目前與太太、孩子住在加州柏克萊。

譯者簡介
洪慧芳

國立台灣大學國際企業學系畢業,美國伊利諾大學香檳分校管理碩士,曾任職於西門子電訊及花旗銀行,現為專職譯者,從事書籍、雜誌、電腦與遊戲軟體的翻譯工作。
Blog:cindytranslate.blogspot.tw/

序/導讀

劉奕成推薦序
永遠的老千,金融業的「大亨小傳」

秋的時節自然早起,總覺得空氣中流淌著的涼意分外熟悉,一直想不起來究竟是什麼。後來才赫然想起秋意漸濃的時候,就是回憶的時刻,讓早生華髮的同齡友朋,常常因為秋季,而不由得想起三○多年前大學入學報到時的時光,而我更常想起的是二二年前從商學院畢業之後,到投資銀行報到時的秋的涼意。要加入一個新環境的憧憬,就和現在的氣味一模一樣。

第一天到投資銀行報到時,懷抱著憧憬行走在往公司的路上,我自在地瀏覽著四周新鮮的風景、嗅賞著路途中的氣味,深怕錯過了什麼。那時候還不知道,未來三年每天都要大清早趕赴公司,然後制約終於成了習慣,接下來的二○多年歲月,我成了早起的人。

在投資銀行的第一份工作,就是在交易室,誠如《老千騙局》所描述的,時時讓人不知所措,卻不知不覺影響了未來的思考。雖然《老千騙局》說的是一九八○年代的故事,但是進入新世紀還是栩栩如生,畢竟人性自古雷同,我們親眼所見,讓我們相信到現在還是相去不遠。

當「早安財經」囑咐我為《老千騙局》修改序言時,我走到書架前,拿下《老千騙局》和隔壁的《大亨小傳》。這幾年,經過世事的浸淫,我才更明白,原來《老千騙局》這本成名之作,其實就是一九八九年版華爾街的《大亨小傳》。在書架上,我把兩本書放在一塊,相親相愛。

還記得,在展開為期三個月的新生訓練之前。投資銀行會先安排新血參觀企業金融部跟交易部,這不但是華爾街所有投資銀行的兩大主力業務,也正是每個新生訓練的菜鳥未來在華爾街生涯的兩大首選:選擇企業金融部,扮好投資銀行家的貴族角色,或是在交易室工作,擔任交易員或營業員,通往暴發戶的坦途。

這兩個部門有著天壤之別:窗明几淨,桌上纖塵不染,東西擺得整整齊齊的,就是企業金融部,主管年紀比較大,位子也比較大,通常在大樓的角落(Corner Office),新招募的畢業生看來彬彬有禮,每天工作的時間「從九到五」(from 九 to 五),但是不是朝九晚五,是朝九朝五(to 五 next morning)。

到了交易室,放眼望去,整排螢幕綿延不絕,有時還往上架到天花板,位子窄狹。交易員跟銷售員年紀看起來很輕,緊挨著彼此坐下,主管也沒有多大歲數,通常也坐不住自己的辦公室。桌上除了凌亂的資料、享用到一半的垃圾食物,偶而還可以看到蟑螂、老鼠跑來跑去。我不是在說交易員是蟑螂或老鼠,雖然的確有不少人這麼說。

金海浮沉,時勢造英雄

就說起落浮沉吧。時勢造英雄是投資銀行最讓人印象深刻的教訓。因為錄取的是特殊的輪調計畫,我在投資銀行第一個工作是商品交易員,販賣貴金屬還有各種名號的原油,那是當時最困蹇的交易部門,彼時油價金屬價格如自由落體直線下滑,商品交易員在公司裡安靜走路,不敢把頭抬起來。十年後風水輪流轉,金屬能源類商品大行其道,坐我身旁的老同事高升投資銀行的副董事長,走路時下巴的高度,應該就是他當年走路時額頭的高度。我輪調到的第二個工作,是信用衍生性商品(Credit Derivatives)部門,部門五個人,光靠設計商品,每年獲利一億美元,比許多金融機構幾千員工一年賺得還多。

如今閉上雙眼,這些傢伙的粗鄙言語,還有囂張不可一世的模樣,歷歷在耳畔在眼前,這個部門的老闆,是當年惹出大禍的CDO看板人物,在二○○八年金融海嘯後鋃鐺入獄,跟龐式騙局的嫡傳弟子馬多夫(Bernie Madoff),一樣待在南卡羅萊納州的巴特納(Butner)聯邦監獄。

穿著也大異其趣。投資銀行家穿著高雅大方,西裝夾克沒脫掉,領帶一定要配上,襯衫的對稱領跟袖扣是他們服裝創意的極限。交易員通常只穿襯衫,袖子挽到上臂,一副就要幹架的模樣。娛樂也不同,大部分投資銀行家打高爾夫,到洋基球場坐在Baby Ruth Box貴賓席看棒球。交易員比較常打獵、玩電玩或生存遊戲,看星期一晚上美式足球,或在麥迪遜花園廣場(Madison Square Garden)為遊騎兵(New York Rangers)冰上曲棍球隊加油,在雙方幹拐子時大聲叫好。

投資銀行的企業金融部門(有時也稱為投資銀行部門)跟交易部門常常打仗,為的是搶奪公司的主導權,爭誰是獲利比較高的部門。這些戰爭在投資銀行中,常被形容為老千對野蠻人的戰爭。因為描述投資銀行家購併活動最有名的書叫《門口的野蠻人》(Barbarian at Gate),而描述交易員出格行為的就是這本《老千騙局》(Liar's Poker)。

誰贏了?這像是洋基跟紅襪的對決。在歷史上大部分的時光,企業金融部門比較佔上風,而且如果沒有企業金融部門為企業在初級市場發行股票債券,也不會出現交易室進行次級市場的交易。此所以投資銀行叫做「投資」銀行,而非「交易」銀行。同時所謂的「投資銀行家」,往往並不包括交易員及營業員,而是指企業金融部門的銀行家。投資銀行的「大腕」(bulge bracket),向來以高盛、摩根史坦利為首,其實主要是以企業金融的業務多寡來判斷的。

然而本書的作者出身有名的債券商所羅門兄弟,又身處交易熱絡、債券為王的一九八○年代,因此處處以交易部門的眼光出發,也是理所當然。不過在債券最招搖的時代,最招搖的人物,還不是所羅門兄弟的這些交易員;在一九八九年橫跨債券初級市場及次級市場,終於以內線交易罪名被起訴的米爾肯(Michael Milken),才是真正不世出的奇才。

商品日新月異,原來早已在《老千騙局》中亮相

但進入二一世紀之後,狀況已有所改變。投資銀行界首屈一指的高盛,在過去幾年中靠交易賺的錢,已經比輔導上市及購併服務還多,也開始被戲稱不過是個「大交易室」(trading house)。這不但令人跌破眼鏡,對於在高盛內部氣勢一直高於交易員的投資銀行家,尤其是藍血投資銀行家,也是不小的打擊。

於是人們開始傳誦:「老千打敗野蠻人」。這幾年交易員的聲勢扶搖直上,年輕的英雄不斷出現,比起要投擲漫長光陰醞釀關係的投資銀行家,交易員賺得多,也享有更大的美名。更重要的是,可以提早退休買座小島度過人生下半場的,多半是交易員。

這隱然的趨勢,跟華爾街金融創新、商品日趨複雜,並且複雜到沒有正常人可以理解有絕大關係。一樁初級市場的交易可以枝葉繁衍,生出無數次級市場的「新」產品,雖然只有天曉得那是什麼東西。交易部門聲勢浩浩蕩蕩,比一九八○年代債券交易狂潮更令人隨之起舞。有趣也令人傷感的是,產品雖然越來越複雜,但其中的詐騙技法,絕大多數都已經在這本《老千騙局》中提到。如果不是貪婪使人記憶漫漶,就是年輕讓人愚勇魯莽。二○○八年的金融海嘯,果然是似曾相識。不知幸還是不幸,因為到處狂印鈔票,資本市場這次康復得很快,金錢遊戲沒多久就借屍還魂。

《老千騙局》早在一九八九年出版,那時作者麥克.路易士還是個三十歲不到的小夥子。本書讓他從耀眼的債券業務員,搖身一變為作家。然而他所有作品,還是以這本《老千騙局》最為出色。如今近耳順之年的路易士,因為二○○八年金融海嘯餵養許多值得寫作的素材,二○一○年又出了一本值得一看的作品《大賣空》(The Big Short)。在金融海嘯之後,有更多的時間迴看歷史,一直覺得這些現實生活中的場域似曾相識,後來才發現,《大亨小傳》描繪的一九二○年代紐約,初執國際金融市場的牛耳,浸泡在謊言和恣意放縱之中,終於迎來了經濟大恐慌。《大亨小傳》中的經典名句:「那些匆匆離開的人們,或許從來就沒有打算長留。」書中的紐約生活,原來就是一個又一個「老千」的人設。路易士這幾本書和文學名作《大亨小傳》的紙醉金迷如出一轍,其實更加寫實。

台灣有知名銀行教父,卻沒有半個有名的交易員

《老千騙局》這本被許多人奉為經典的交易室自傳體小說,有太多值得台灣這樣一個小市場學習的。長期以來,投資銀行家多半是上流社會白人,尤其是猶太人主宰了華爾街,到處都可以看到姓氏是Cohen或Cohan,或姓氏以man或berg結尾的猶太裔投資銀行家。交易員則有各色人種,但清一色是男性。

猶太人是少數民族,也是最有勢力的少數民族,這是猶太人重視教育,長久奮鬥才贏得的碩果。無論是Salomon或Goldman,都是猶太人創辦的投資銀行,一步一步往盟主寶座邁進。台灣人口有限,又不可能自外於亞洲的經濟體,如果能學習猶太人在美國金融市場的定位,也可以茁壯為亞洲經濟的猶太人,影響深遠,喊水會見凍。

台灣已經不乏享有盛名的投資銀行教父,卻還出不了一個有名的交易員。可見台灣的投資銀行業務離核心有一段距離。於是台灣的大企業老闆,跟代表企業金融部的投資銀行家往來密切,為了顧問費用還得錙銖必較;然而大企業投資部門的基層投資專員,卻跟投資銀行交易部門的銷售人員比較熟悉,買了不少組合成面目全非的新金融商品,每當國際金融市場風吹草動,台灣的企業尤其是金融機構,往往無法置身事外。

這些投資銀行葫蘆裡到底賣什麼藥?以往台灣不斷有人才在投資銀行總部歷練。時序進入新的世紀,由於中國崛起,因此華爾街的工作機會即使只是類似暑期工讀看一看而已,都落到了對岸金融人才的手上,這對台灣的資本市場,將會是一大斲傷,因為越來越少人知道,華爾街不乏比政治更高明的騙術。

或許更重要的是,台灣一直建構不起健全的債券市場。到現在為止,連最基本的殖利率曲線都很難畫出來。但如果沒有債券,其實資本市場就少了拼圖一角。十多年前,自稱的、號稱的債券天王天后,不論是在主管機關或是業界,經過投信反浮動債事件、結構債、連動債以至於CDO風波,倉促都鞠躬謝幕。
但是我們依然錯過重建健全債券市場的最好時機。過去十年,台灣的債券市場多了個Formosa Bond,讓國際投資人以超低發行成本在台灣發債,除了劫掠台灣的低利資金之外,只讓外資投行賺大錢,最近利率反轉,國際企業又紛紛贖回,成了黃粱一夢。

如今國際資本市場出現前所未有的奇葩狀況,動不動出現長天期利率較短天期利率為低的「倒掛」現象,再加上負利率債券已經占了全球GDP的兩成,這些特殊現象,提供「老千」們更大的舞台。

這本書所教我們的,其實是資本市場最核心的精髓——「人性」。因此到現在展卷閱讀,依然生動。如果您是交易員,可以直接了解投資銀行老千騙局的奧妙。騙局不是不會拆穿,只是時機未到;如果您是老闆,終於可以發現您旗下的投資專員,了解的不見得比您多,他們所說的,多半不過是他們的勇氣;如果您是主管機關,可以了解國際知名的投資銀行如何以鄰為壑,如何把新金融商品巧妙的賣給台灣的企業及金融機構。

若您以上皆非,只是看熱鬧的——您選對了,這本書,熱鬧得很。

(本文作者為將來銀行籌備處執行長)

作者序
我不再討厭金錢,但也不再期待下一波橫財

我是一名債券業務員,在華爾街和倫敦銷售債券,每天和所羅門兄弟投資公司(Salomon Brothers)的交易員共事。

交易員都是炒短線獲利的高手,過去十年來,有很多暴利都是靠短線炒出來的,所羅門兄弟更是交易圈的霸主。我想寫的,就是描述我在所羅門工作時的所見所聞,談談那個年代特有的事件和心態。我也許會忘了一些故事的細節,不過這本書從頭到尾都是我的親身經歷。書中談到的那些暴利雖然不是我賺的,謊言也並非我虛構的,但因職務之便,我親眼目睹了實況。

那有點像是現代的淘金潮,以前從來沒有那麼多二十四歲的毛頭小子,像我們在紐約和倫敦那十年一樣,在很短的時間內賺進一大筆錢。過去市場的鐵律是投資多少就有多少報酬,現在一切都打破了。我不再討厭金錢,現在當然覺得鈔票是愈多愈好。不過,我也不再屏息期待下一波的橫財。在普遍可預知的金融史上,這段經歷只是罕見的意外。

以我們所熟悉的標準來看,我應該算是個成功的人。不僅賺了大把鈔票,公司的高層也常對我說,我晉升管理階層的日子指日可待。嗯,我還是不要太早自吹自擂比較好。不過,話說在前頭,我和以前的老闆並沒有任何過節或交惡。之所以寫這本書,只是因為我覺得說出這個故事,比繼續過那樣的日子好。

麥可.路易士 作者作品表

老千騙局:我在銀行上班的日常(30周年紀念版)
第五風暴
橡皮擦計畫
快閃大對決
魔球(經典新版)
人生的教練

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