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2018雪球股年報：50萬讀者引領期待！雪球股達人溫國信最新倉儲股名單，錯過你會懊惱一整年
原價:
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出版社: |
大是文化
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| 出版日期: |
2018/01 |
| 頁數: |
336 |
| 尺寸: |
17x23 |
| ISBN: |
9789869559843 |
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商品簡介 |
「感謝溫先生，讓我前年賺到福興，去年賺到群益期，請問今年呢？」
──本書小編
2017年底，雪球股達人溫國信推薦了19支股票，經過一年的時間表現，
平均報酬率高達17.45％。
其中又以裕融（9941）報酬率52.12％，群益期（6024）報酬率36.53％最為突出。
（小編也有賺到！）。
50萬讀者引頸期待！雪球股達人溫國信獨家2018 年雪球股名單又來了，
今年特別加碼為40檔，讓你打造賺錢黃金組合，錯過請再等一年！
◎股市終於上萬點，但現在還能進場嗎？
台股目前高達1,600檔，其中市值前15支股票的漲幅，占了萬點行情的40％，
還有一些光電、晶圓類個股也飆得很厲害，但整體來說，
多數個股沒漲很多，殖利率很高的好股還不少！
所以別老關心大盤指數，重點是「你一年想賺多少？」
有些股票就算你在萬點進場，照樣賺很大！ （請參考雪球股名單）
◎微利率時代，唯有價值投資才能獲利
面對不到1％的超低利率，學會用便宜的股價進場，年息6.25％輕鬆入袋，
雪球股達人溫國信自創的便宜價、合理價、昂貴價到底該怎麼算？
用168曲線找好股，跟著季節規律進場，一年進出一次收成好！
◎不用找飆股，我用雪球組賺87％
當大家都會算殖利率，使得好股票越來越貴，便宜股票哪裡找？
用三個指標找價值股：
（1）5年平均現金殖利率大於6.25％、
（2）3年平均股東權益報酬率大於10％、
（3）最近一年的股利必須在過去的平均值80％以上，
指數上萬點也都不怕，萬一遇到黑天鵝更開心，便宜價就出現了。
◎今年該買哪一檔？溫國信公開自己蒐集的40支倉儲股資訊！
從基本資料到近年獲利表現都分析給你聽，
除了新保（9925）、福興（9924）、群益期（6024）、花仙子（1703）繼續表現
亮眼外，哪支股票2018每股盈餘上看3.5元？哪支股票讓你投資2萬元就能
擁有台積電（2330）的獲利？他一支一支分析給你聽。
前年賺福興，去年賺群益期，
今年繼續跟著溫國信存好股，穩穩賺！
推薦
暢銷財經書作家 小資女艾蜜莉
「小樂：我的生存之道」臉書專頁板主 小樂
《我的操作之旅》作者 羅仲良
目錄
推薦序 台股投資人的存股聖經
作者序 股市上萬點，冬種夏收照樣賺錢過好年
第一章 股市終於上萬點，但現在還能進場嗎？
第一節 在眾人疑懼中，萬點行情真的來了
第二節 當手中握有好股票，你會更想遇到黑天鵝
第三節 利用這八個原則，能幫你買到便宜價
第二章 微利率時代，唯有價值投資才能獲利
第一節 股神的方法，台股也可套用
第二節 好股複利，坐看財富雪球越滾越大
第三節 什麼是價值投資法？
第四節 168曲線，獲利一路發
第五節 冬種夏收投資法，一年進出一次收成好
第三章 溫國信2018雪球股名單
富邦金、中鼎、群益期、元大期……精選40支雪球股名單，讓你存好股，過好年！
自序
股市上萬點，冬種夏收照樣賺錢過好年
加權指數在萬點之上， 已經好幾個月了，這是許多人難以想像的事。所以很早就有人看空，但那些看壞後市的人這次損失慘重，以台灣50反一（00632R）來說，這是台股作空的代表標的，該支ETF由發行價20元一路下跌到13元，而且成交量動輒數萬張，堪稱台股萬點行情的重災區。
反觀以價值投資法存股的投資人，卻相對篤定，穩穩賺。而且，前景可期。
聽到這種說法，不少投資人可能會在心裡想：「瘋了嗎？指數都上萬點了，還可以樂觀嗎？」其實，我早就說過，加權指數是不能作為判斷買進賣出的指南針，個股基本面才是投資的指南針。
現在台股來到萬點之上，市值約32兆元，但台積電（2330）一家市值就約6兆元，換算下來占指數約2,000點。
此外，前15大市值的公司，市值約16兆，占指數五千多點，剩下800家公司也才占五千多點，這就表示800家公司裡面，有些具有價值的股票沒漲，指數萬點對他們而言幾乎沒有影響。
個股基本面才是投資指南針
由此可知，個股的基本面，才是我們選出價值股的主要依據。然而，從基本面去看，又可以細分為四個大方向：
1.用每股盈餘 （EPS） 和現金殖利率去衡量：投資人可從第三季季報找出每股盈餘比較高、歷年股利好的公司，再運用「組合」多支股票的功夫，達到安全、收益、流動兼具的目標，這樣的策略和極短線的當沖，以及追逐明牌完全不同。
2.從「利率循環」去衡量：美國已經啟動「利率循環」，這受益最多的主要是壽險公司和金融業，所以，金控公司子公司當中含有壽險的，似乎可多留意。
3.從「原物料循環」和「航運股循環」去衡量：塑膠、化學、鋼鐵等，以及散裝航運股，產品售價已經從低點往上，對股價也會有幫助。
4.從企業的「轉機」去衡量：此處是指公司過去遇到一些問題，股價很低迷，但經過時間的淡化與公司的努力，業績終於有比較大幅度的成長。
只要能從基本面出發，不為多餘的資訊干擾，如農夫一樣遵循時節冬種夏收，每年都能穩賺股利兼價差，年年是好年。
低利率時代，投資不是冒險，是防禦
在前所未有的低利率時代，前幾年房地產熱潮創造很多富翁，也拉升更大的貧富不均，但過高的房價，引來更多商品，終於供過於求，而今許多建商和投資客滿所庫存，苦不堪言，由此可推斷，目前資金的應該會流向股市。
由於銀行定存的收益，比股票配息的收益低很多，資金流向股市似可預期，股市上漲，精於理財的企業和個人，會變得富有；不會理財的人，甚至敵視股市的人，將被低利率修理，這也可能拉升貧富不均。
低利率時代，穩健的從股市獲得適當的收益，這不是賭博，而是防身、保護資產的必備知識。作為一個國民，大家的機會均等，但是，因為理財能力不同，財富變化卻會不一樣，這是無可奈何的事。
在此以讀者的一封來信，作為本序文的終結，他說:「買了老師的書，學了許多投資股票的知識，運用這些知識，股票每年帶給我穩定的收益，而且每年都在成長中，這些知識的價值，真是無價寶！」
我看了很高興，由衷的希望所有的投資人，都像這位讀者一樣，有穩定的收益，而且每年都成長！
推薦序
2018年台股投資人的存股聖經
「小樂：我的生存之道」臉書專頁板主╱小樂
聽聞大是文化要出版溫國信老師的最新力作──《2018雪球股年報》，並請我寫推薦序，我二話不說馬上就答應下來。
想起自己還在投資懵懂的學步時期，有幸拜讀了溫老師的幾本討論雪球股的大作，例如《輕鬆滾出雪球股》、《存好股，我穩穩賺》、《我買雪球組，熊出沒照賺87%》，可以說溫老師的這幾本著作，引領了台股投資人進行價值投資、長期投資與雪球股投資的風潮。在2017年即將結束、台股大盤持續站在萬點之上，投資人不免會提問：「在這樣的情況之下，是否還能找到值得投資的雪球股呢？」
在《2018雪球股年報》這本書中，溫老師以過去一年，實際推薦19支雪球股的平均報酬率高達17.45%證明，即使在看似高檔的台股中，雪球股仍可為投資人帶來穩定的報酬。
面對臺灣利率環境仍低的情況下，溫老師還是認為存錢不如存股。因為目前銀行定存的利率大概在1%左右，但只要運用他在書中提示的平均現金股息殖利率法，算出雪球股的便宜價，耐心等待並分批買進，就可以輕鬆獲取超越定存數倍的報酬率。
我認為這樣的投資方式，適合絕大多數的投資散戶或上班族。再搭配溫老師獨創的「冬種夏收投資法」，一年只要進出一次，不用盯盤、不用管大盤漲跌，年年可享受公司發放的股息，多少還可以賺到價差收益。
目前散戶一般面臨的投資問題，除了心理素質以及投資紀律外，也常面臨不知如何挑好股的問題。關於這一點，溫老師在本書提供了多達40檔的倉儲股，從公司的基本資料，到近幾年的獲利狀況，都如實呈現出來，並加上他對個股的評價。
對於不知該如何挑出優質好股的散戶朋友，這本書的實用價值可說提升了不少！不過俗話說得好：「師父領進門，修行在個人。」在詳細閱讀本書的重點後，讀者也要能身體力行，才能發揮最大的效用。
以溫老師豐富的投資經驗分享，加上流暢易懂的文字說明，我相信本書將會成為，台股投資人在2018年必讀且收藏的作品，我也很高興有這個榮幸為本書寫序。在此也利用這個機會，謝謝溫老師之前為我的第一本投資書寫序。
內文試閱
在眾人疑懼中，萬點行情真的來了
台股在無數的驚嘆中，轉眼又過了一年。
過去這一年，股王大立光（3008）最高觸及6,075元，台積電（2330）也來到236元，台股創下許多前所未有的紀錄，讓人興奮，也讓未及參與的人，倍感失落。
回顧我在2016年底撰寫《我買雪球組，熊出沒照賺87％》（附贈2017最新倉儲股名單及選股策略）時，股價指數在9,000點上下，讓許多投資人感到不安，且更多定存族不知所措，當時我就明確的告訴大家：
2017年的台股展望，是樂觀的。
沒利息可賺，就從股利上扳回一城。
想賺錢，不能光看指數，要看價值。
善用「化繁為簡」及「深入研究各股」兩大要訣，找出好股票。
一如當初所料，股價指數輕鬆的越過9,000點，直奔10,800多點。作空的投資人棄甲曳兵，大喊不可思議。
而在拙作《我買雪球組，熊出沒照賺87％》（附贈2017最新倉儲股名單及選股策略）所提到的一些股票，也有優異的表現，總計上一回提到的19支股票，1年平均報酬率高達17.45％，其中又以裕融（9941）報酬率52.12％、群益期（6024）報酬率36.53％，最為突出。
萬點，是股市的天花板還是地板？投資，從了解指數開始
很多人看到加權指數上萬，就開始猶豫能不能進場。如果你真的了解台股加權指數，就不會有這樣的疑慮。
首先我們得了解「台股的加權指數」，其全名叫做「發行量加權指數」。「發行量加權」就是以各公司的股本加權，當公司股本很大，它影響指數的力量就很大；反之，公司股本小，它影響指數的力量就很微小。
簡單來說，發行量加權以各公司的股本加權，指的是「市值」，而不是單純的「價格」。但多數人都誤以為是價格，所以當股市上萬點，就令他害怕，甚至不敢進場。
其實，台股的發行量加權指數，是經由一套複雜的公式所計算出來的數值，想了解它，必須從1967年開始說起。
1967年1月5日公布這個指數時，分子、分母都一樣，市值相同，所以商是1，然後把它定義為100點。
計算式：
（1967年1月5日全體市值）÷（1967年1月5日全體市值）＝1
以此結果，定義為100點。
A公司市值＝A公司股價×A公司「發行量」（公司股份）
*1967年1月5日全體市值＝A公司市值＋B公司市值＋C公司市值＋D公司市值＝約2,976億元。
這個公式的分母，一直固定為1967年1月5日的「全體市值」（基準日），而分子的「全體市值」，因為價格和「發行量」（公司股份）的不斷變化，指數就隨之不斷的變化。
回過頭來查證1967年1月5日公布的「基值」，其精確數字究竟是多少？可惜我沒有找到，但目前的推估值（基值）約為2,976億元，而2017年6月30日台股的全體「市值」，已經來到30.9兆元。將之帶入公式，指數為10,395點。
計算式：
（2017年6月30日全體市值30.9兆元）÷分母（基值2,976億元）＝103.95
100點×103.95＝10,395點
「基值」是怎麼計算出來的？
由上述可知，基值是比較的基礎，但1967年1月5日公布的基值究竟是多少？目前證交所每天使用的調整後數字，我都沒有找到，因此只能推估。
根據媒體報導「台積電（2330）2017年6月26日除息7元，加權指數將蒸發61點」推估基值，目前的基值約為2,976億元。
計算式：
台積電（2330）發行量＝股本2,593億元÷10＝259.3億股
除息7元的市值＝7元×259.3億股＝1,815億元
1,815億元÷61點＝29.76億元（因每29.76億元影響指數1點）
29.76億元×100點＝2,976億元（因每1點占基值得0.01，還原得到2,976億元，這就是基值）
市值受價格和發行量左右
那麼台股的市值，又該如何計算？以分子的全體「市值」來說，會受到價格和「發行量」（公司股份）兩個因素影響。其中，發行量（公司股份）會不斷增加，有三個原因：
一、新公司上市。1967年上市公司大約只有100家，至2017年已經膨脹到800家以上，上市家數就膨脹8倍之多，未來當然會繼續增加。以2017年上市的台工銀（王道銀行〔2897〕）來說，其股本為239億元。
二、新上市公司的股本越來越大。1967年以前的公司規模都很小，新上市公司規模越來越大，例如台積電（2330）股本2,593億元、鴻海（2317）1,733億元、台塑化（6505）952億元、國泰金（2882）1,340億元（1986年國泰人壽的股本為13億元）、開發金（2883）1,497億元（1986年開發銀的股本為10億元），這些都是1967年訂定加權指數時所沒有的公司。
三、公司股本快速膨脹。不管哪個階段成立的公司，都可能經由增資，致使股本快速膨脹。例如，1986年的聯電（2303）股本才9.3億元，2017年股本1,262億元，膨脹到135倍。1986年的統一（1216）股本才24億元，2017年股本568億元，膨脹24倍。1986年的國泰人壽股本13億元，2017年國泰金（2882）股本1,340億元，膨脹100倍。
用加權指數衡量股價？有問題
既然影響「加權指數」的因子有兩個（股本和價格），股價只是其中之一，所以加權指數上漲的原因，不見得與股價普遍上漲有關，而是少數大公司的大股本，以及其股價偏高所造成。每年不斷有新公司上市，「股本」總數一直增加，一直推高指數，這樣的情形下，指數還會低嗎（例如4,000點）？
所以，投資人不要看到指數破萬，就不假思索的說是高點。尤其，外資集中火力在台積電（2330）、鴻海（2317）、台塑四寶（台塑化〔6505〕、台化〔1326﹞、台塑〔1301〕、南亞〔1303〕）等某些權值股（因為股本大，個別公司的漲跌會影響指數的漲跌，稱為權值股），少數的股票大漲，便給人股市全面大漲的假象。
這些少數的權值股大漲，把指數拉高，我稱它為「101大樓現象」，仰之彌高，令人敬畏。
統計台積電（2330）、鴻海（2317）、台塑四寶（台塑化〔6505〕、台化〔1326﹞、台塑〔1301〕、南亞〔1303〕）等前十大公司的市值，大約12兆元，占全體市值約30兆元的40％。由此可見，其對加權指數的影響之巨大。
然而，不能因為「101大樓現象」就被嚇得不敢入市。若將150支權值股扣除後，市場裡還有1,350個標的可以選擇，其中一定不乏價值被低估的好股。因此，還是很有機會從中撿到便宜、挖到寶。
我用這8個原則買進便宜價
一筆股票投資，到底會成功還是會失敗？往往是買進的那一刻就決定了，所以，開始很重要。投資人一定不可以忘記的，就是買進的股票，一定要是好公司，而且要在便宜價的時候才買。
一般來說，可以把市面上的標的分為四種，第一種是「公司好、價格便宜」，這是最好的選擇；其次是「好公司、價格昂貴」；再差一點的是「公司差、價格便宜」，雖然體質不好，但或許還有救；至於「公司差、價格昂貴」，則是最要命的投資。
有個關於綠能（3519）的故事是這樣的：有位網友來信說，他早期買進綠能的成本104元，現在只剩下16元，要怎麼辦才好？是不是可以繼續存股呢？綠能的股價已經低迷很久了，這位朋友的成本如此之高，可見已經買進很久。是不是可以繼續存股呢？因為存股是將好公司放久久，綠能的基本面不佳，股利已經6年掛蛋，這是明顯不能拿來存股的標的。
但是，如果低價賣出，又損失慘重，即使股價回升，股票賣出後也沒機會回本了；如果不賣，又不知道什麼時候才會回升？這真是困難的抉擇。從這個例子可知，公司體質差又高價買進，這是最恐怖的投資，千萬要小心。
台股也有藍籌指數成分股，你注意到了嗎？
投資人進入股票市場前，每個人都想買進好公司，但一旦進入市場，往往就把「買進好公司」這個最重要的事情給忘了，即使公司治理很差、績效很差的爛公司，成交量卻不少，可見大多數投資人的手上多少都有一、兩張地雷股。
為什麼會這樣呢？因為股票市場的誘因太大了。比方說，股市的熱門題材琳瑯滿目，包括董監改選、太陽能、生技、機器人、3D列印等等。還有晚間電視財經節目分析，哪些股票大漲？哪些是外資買超前10名？哪些又是賣超前10名？這些都會影響你的投資決策。如果你總是容易被消息面左右，建議可以持有別人已經幫你揀選的好股票，也就是藍籌股。
在美國的藍籌股，就等於好公司的代名詞，但藍籌股的定義嚴格，有些規模不夠大的就會被犧牲。也就是說，好公司絕對不是只有藍籌股，而是還有很多規模比較小的公司。
美國的藍籌股定義嚴格，篩選條件很多，例如必須符合25年不中斷配息、盈餘經常成長、規模夠大等條件，所以符合的公司僅250家而已。
反觀台股，除了大家熟悉的「發行量加權指數」以外，也有一種大家非常陌生的「藍籌指數」，它是從台股中選出30家，具有「藍籌股」特色的股票所編製而成。
「藍籌指數」於2017年6月採計的成分股有30支，兆豐投信目前就以這些股票發行指數型證券投資信託基金（ETF）。
不過，要提醒一件事，雖然藍籌指數成分股是相當值得參考的資訊，但要記得，其實市場上還有很多好公司，不用過於執著這些成分股。
最後，提供我建立自選股名單的8個原則，希望你也能打造出自己的黃金雪球組。
1. 具有每年賺錢、穩定配息特質。例如台積電（2330）、中保（9917）、新保（9925）。
2. 具有市場獨占、寡占特質。例如三大電信公司、大台北（9908）。
3. 有有高毛利特質。例如天仁（1233）。
4. 具有高ROE（股東權益報酬率）特質。例如裕融（9941）、福興（9924）。
5. 具有景氣谷底翻升特質。例如裕民（2606）、慧洋-KY（2637）。
6. 具有體質強健、成長可觀特質。例如國泰金（2882）、統一超（2912）。
7. 各產業的龍頭股。例如台泥（1101）、遠東新（1402）。
8. 具有（股本）小而（本質）不錯的公司。例如群益期（6024）、祺驊（1593）、永純（4711）、花仙子（1730）。
很多人之所以虧損，不是買錯股票，而是買錯價格。例如同樣買中碳（1723），以50元成本買進的人，永遠立於不敗之地；而用200元買進的人，卻必須承受很大的虧損。如果不想買貴被套牢，一定要仔細篩選。
溫國信
雪球股達人
溫國信
國立成功大學統計系畢業，1981年隻身到台北工作，憑感覺買進低價的水泥股，小賠出場，之後買軟體努力研究，但始終覺得電腦選股的方法不夠踏實而未採用，之後長抱三支基金8年，結果慘賠60％！自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金，專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」，抱持穩穩賺，慢慢賺的心理，反而創造良好的績效。在2008年金融海嘯期間，將所學應用到實務上，逢低大膽買進被投資人錯殺而具有高殖利率的股票。
2011年初出版第一本理財書《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，上市第一周即榮登金石堂商業理財類排行榜銷售冠軍，並掀起一股雪球股投資風潮。出書後，讀者最常對他說的一句話就是：「溫先生，我早十年認識你就好了！」
2011年8月，台股受到美國國債影響，大盤在三天之內下跌1,000點，溫國信的投資獲利卻超過15％以上，他是怎麼辦到的？因為他找到五年平均現金殖利率6.25％以上的股票，然後抱著。
之後，在讀者引領期盼下陸續出版《輕鬆滾出雪球股》、《存好股，我穩穩賺！》，以及《買房賺千萬，比買股更簡單》，亦名列三大連鎖通路的投資理財排行榜，各大財經媒體專訪邀約不斷，並受邀為《Smart智富》月刊財經講座主談人，是股市的雪球股達人。
讀者信箱：arsingoo@gmail.com
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