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股市黃金操盤手給散戶的７堂課：教你避開53個投資失誤，成為贏家！
| 作者: |
太田忠
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| 譯者: |
石學昌 |
| 書城編號: |
1524267 |
售價:
$100.00
購買後立即進貨, 約需 7-12 天
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出版社: |
大樂
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| 出版日期: |
2019/02 |
| 頁數: |
272 |
| 尺寸: |
14.8x21 |
| ISBN: |
9789578710030 |
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商品簡介 |
商品簡介
你總是感嘆自己太慢買進、太慢賣出嗎？
股市金牌分析師，傳授正確投資觀念與有效策略，
幫你在瞬息萬變的股市中抓準時機，避險獲利。
「投機者才會把所有資金放進同一個籃子裡。」
──證券分析之父班傑明．葛拉漢
股市漲跌就像海潮的波浪，遵循法則起起伏伏。在汪洋股海中，投機者總是有勇無謀、殺進殺出，淪為鯊魚的餌食。相反地，投資家卻能謀定後動、優游股海，成為真正的贏家。
那麼，散戶與投資家到底有何不同呢？
?‧在時機上：
?散戶貿然進入股市，判斷猶豫不決，聽信小道消息。
?投資家事前做足準備，擬定計畫與策略再出手。
‧在方法上：
散戶獲利多靠運氣，想一次投入大筆資金來翻本，或是追高殺低。
投資家重視風險管理，進場的時間分散又分段。
其實，兩者最根本的差異，在於投資的態度與習慣。
本書作者太田忠連續5年獲得「中小型類股」分析師冠軍，他發現散戶常犯的非受迫性操作失誤，絕大多數是由3大因素所造成。
•懷抱錯誤的「期待」：
股價下跌時，期待股價回升，以為只要不出脫股票就等於沒有損失，反而使損失不斷擴大。
•產生不必要的「恐懼」：
股價上漲時，開始害怕會下跌，急著賣出股票，導致獲利減少。
•被「貪念」所束縛：
堅信股價還會繼續上揚，於是錯過獲利的時機。
太田忠眼見數以萬計的散戶，因為判斷錯誤或是太慢脫手而蒙受鉅額損失，特別將他的投資講座精煉成7堂課，並逐一破解散戶常見的53個非受迫性操作失誤，讓你即使遭逢股海翻騰震盪，也能夠看透市場變化，不論漲跌都能賺！
◎第1堂課 投資心態，決定這場賽局的成敗！
【常見的失誤】抱持「如果那時沒有賣……，現在應該已經賺大錢了」的想法。
【冠軍分析師說】唯有擬定正確的投資組合，才能避免錯誤的投資判斷。
◎第2堂課 學會投資家 的操作習慣，才不會陰溝裡翻船！
【常見的失誤】盤跌時改為長期投資，相信將來上漲後，虧損會一筆勾銷。
【冠軍分析師說】帳面利潤並非不賣出就能獲利，而帳面損失則等同真正損失。
◎第3堂課 認清自己的投資目的，千萬別想「賭一次就致富」
【常見的失誤】聽到媒體報導「某人靠那支股票大賺10倍」，便貿然跟進。
【冠軍分析師說】媒體提出的成功案例，大多只是正好把握市場熱潮，有許多運氣成分。然而，真正的股市瞬息萬變，這些案例不見得適用於眼前的狀況。
◎第4堂課 企業財報該看哪裡？地雷股及潛力股各有8大特徵
【常見的失誤】人家說ＥＰＳ越低越好，但買進後卻一直盤跌。
【冠軍分析師說】閱讀企業財報資料，要留意業務內容與企業目標是否明確，是否具備拉抬股價的動能。還要詳閱業績數據，了解營利增減與毛利變化等。
◎第5堂課 如何設定投資策略？哪些股票適合短、中、長線操作？
【常見的失誤】台積電是好公司，所以買來做短線投資賺價差。
【冠軍分析師說】最好別拿台積電這種股票做短線交易！因為每家公司的業種、事業環境和體質各有不同，而且股票的市價總額、流動性、供需狀態也有差異，同時還會隨著時間產生變化，所以必須先了解相關細節，分辨該股票適合採用長線、波段或短線交易，再進場投資。
◎第6堂課 多頭行情，這樣操作就獲利快穩準
【常見的失誤】股價漲一段就賣掉，因此想等到股價跌回原點，再買回來。
【冠軍分析師說】處於上升趨勢中的股價，不會只出現一次漲幅，期間會進入漲勢暫歇、小幅下跌的盤整期，再經歷2～3個上漲階段，因此不用等到跌回原點再追回來。
◎第7堂課 空頭行情，這樣操作能避險更賺錢
【常見的失誤】股價一直跌，看了害怕，所以不看盤了。
【冠軍分析師說】當股價全面下跌時，可以透過信用交易，賣出所持股票的相同股數，這樣不但可避免股價下跌造成血本無歸，也能繼續持有原本的股票。
作者簡介
太田忠
太田忠投資評價研究所社長。1964年出生於日本大阪。1988年畢業於日本關西大學文學部法語系。從1999年到2003年，連續5年在各大排行榜都獲得「中小型類股」冠軍，是日本深具代表性的分析師。2003年10月起，在摩根資產管理公司擔任管理總監暨資產管理人。
2009年3月，成立太田忠投資評價研究所，提供投資建議及諮詢顧問等服務。針對散戶設計的投資實踐課程，獲得高度評價。
著作有《漲跌，我都要賺》、《賺100%的紀律投資法》、《事前必備的中小型類股投資要領》、《想投資就讀這本書》、《就職、轉職，挑選公司的關鍵》、《股票市場是現在進行式》等。
譯者簡介
石學昌
東吳大學日文系、輔仁大學跨文化研究所中日翻譯組畢業。現為日語講師、中日口筆譯員。翻譯作品涵蓋各領域。期望有朝一日翻譯出相當於身高的作品數量後，能夠將一路累積下來的翻譯心得集結成書，並且從翻譯者轉職成作家。
譯作有《連稅務人員都跟他學的財報課》、《一流主管超強會計報告製作術》、《本田‧三星的一流人才訓練》等。
商品特色/最佳賣點
‧提供豐富的真實案例，以及詳細的圖表解說
‧透露地雷股和潛力股各自的8大特徵
‧精選投資大師們的20則金律，讓出手不再慢一步
書籍目錄
推薦序 投資就像賽跑，先確認終點，才知道該往哪裡跑 文╱楚狂人
前 言 投資家與投機者最大的差異是知識！因此，這7堂課幫你……
第1堂課 投資心態，決定這場賽局的成敗！
錯誤心態1：股票市場漲跌劇烈，千萬別用「我以為……」來解釋
錯誤心態2：買進夢幻價格的投資標的，還貪心幻想著會大賺
錯誤心態3：猶豫不決是「一買進就狂跌，剛賣出就又飆漲」的元兇
錯誤心態4：焦躁地殺進殺出，讓自己變成待宰羔羊
錯誤心態5：天天想著靠股票一夜致富，其實機率跟中樂透一樣低
錯誤心態6：知識不足就貿然行動，結果必定是大賠收場
【常見的失誤1～7】
第2堂課 投資習慣，左右你獲利的多寡！
錯誤習慣1：將所有資金全數投入，沒有分散風險
錯誤習慣2：從事信用交易，想用小錢滾出大報酬
錯誤習慣3：以為下跌的股票便宜、上漲的股票昂貴
錯誤習慣4：不將帳面損失視為「損失」，卻將帳面利潤視為「獲利」
錯誤習慣5：一賺錢就立刻賣出，賠錢卻緊抱不放
錯誤習慣6：不選擇創造獲利的股票，卻平均買進損失擴大的個股
錯誤習慣7：過度堅持「低點買進，高點賣出」，錯失買、賣時機
錯誤習慣8：習慣舊有的思考模式，很難跳脫賠錢的惡性循環
【常見的失誤8～17】
第3堂課 投資目的，是讓你堅持到獲利的動力！
不確立投資目的，無法選擇適合的投資模式
也許你可以是個創業家，但卻不適合買股票
別為了每年的股東會贈品，去買這家公司的股票
別因為「靠股票成為億萬富翁」這鬼話，進入股票市場
股市犯錯三部曲：先期待、再貪婪、後恐懼，想避開這些，你得……
【常見的失誤18～24】
第4堂課 投資知識：買進股票前，你要知道的7件事
瞭市場：巴菲特投資法，並不適用於各國股票市場！
透漲跌：瞭解個股與大盤漲跌原因，別逆勢操作！
懂財報：5步驟，輕鬆找出潛力股！
選標的：地雷股與潛力股，你一定要知道的8大特徵
慎融資：保證金交易與一般現股交易有何不同？
控風險：投資獲利的關鍵是「停損」、「停益」！
要扎實：從小額投資開始，累積實戰經驗與技巧
【常見的失誤25～36】
第5堂課 投資策略：為何短線投資人不該買台積電這種股票？
根據自己的財務狀況，決定投資金額
股票交易期限有3種類型，先分類再決定投資策略
從事長線交易，可選擇哪些類股？
波段交易適合電機、精密機械類股，還有……
短線交易是高階賽局，散戶不宜輕易挑戰
【常見的失誤37～42】
第6堂課 多頭行情操作手冊
股價上揚會經歷2～3個階段，只要不跌破都是買點
上漲初期，首先要掌握汽車、電機、機械類股
接下來，可以買進金融、營建類股
上漲中後期，瞄準政策相關類股
行情最後，集中買進業績持續上修的個股
避開話題炒作的熱門股，因為飆漲期間短、風險高
【常見的失誤43～48】
第7堂課 空頭行情操作手冊
下跌，是考驗投資人是否出局的關鍵！
記得！下跌10%，得漲11.1%才能補回
投資ＥＴＦ，是下跌行情中仍能獲利的良方
如何用融券「賣高買低」？但得小心做空的無限風險！
如何用「融券鎖單法」，避免必須持股的損失？
【常見的失誤49～53】
附錄 10分鐘學會投資大師們的20則金律
結語 扎實地執行本書7要點，你就能成為投資高手！
推薦序/導讀/自序
推薦人
財經部落客 股魚
雪球股達人 溫國信
玩股網執行長 楚狂人
前言 投資家與投機者最大的差異是知識！因此，這7堂課幫你……
當我執筆本書時，已經是安倍經濟學實施後2年。
2014年底，日經平均指數從野田內閣提出總辭的2014年11月14日當天的8664日圓，來到了17450日圓，幾乎翻漲了2倍之多。
睽違已久的市場行情的確非常振奮人心。在2年之內漲幅高達100%的狀況，即使回顧包括泡沫經濟時代的過去30年，也只有1988～1989年間的80%為最大漲幅。這次如此令人驚豔的市場表現，確實相當難得一見。
然而，即使交易市場十分熱絡，真正能夠從中獲利的人，也只有在安倍經濟學生效前就已經展開股票交易，並且從未蒙受龐大損失的投資人而已。在景氣低迷的狀態下，這些投資人能運用的資產卻幾乎不見短少，他們沉穩地等待著安倍經濟學的效果發酵，再把握股價上漲的初期階段，積極地挑戰風險並獲取豐碩成果，可說是一群聰明的投資家。
2008年9月15日，美國投資銀行雷曼兄弟的破產所引發的金融風暴，導致全球金融市場為之震盪。日本的股票市場也陷入大混亂，日經平均指數更是比前一年下跌了50%。這同樣是近年罕見的巨幅暴跌。在21世紀的現代金融市場裡，竟如此輕易就跌回到1982年的市場水平，股票市場的殘酷現實可見一斑。隨著股票市價減半，實際上也同時失去了相當於26年的時間價值。
一旦發生這樣的狀況，多數的散戶都會蒙受其害。當手中的股票價格跌落50%以上時，投資人的錐心之痛難以言喻，其中最悽慘的莫過於那些借錢進行投資的股民。
「怎麼會有人特地借錢去投資？」如果你是這麼想，那你可就錯了。
「借錢」兩個字或許定義有些太過廣泛，若改用其他詞彙描述，就是藉由信用交 易或「期貨交易等方式，進行不自量力的投資。
這些進行超出資金負荷交易的投資人，最後往往都會遭到無情的反噬。
這種狀況不能只視為單純的帳面損失。不但原本為了借錢而先行寄放在證券公司的保證金，會因此一口氣消失，同時也會接到證券公司「請再追加2000萬元的保證金」之類的提醒。當資產用罄卻仍然無法填補資金缺口時，就可能會導致自家房屋遭到查封等處分，最後只能黯然退出交易市場。加上當初遭逢金融風暴衝擊時，日本的戰後世代曾興起一陣「用退休金投入股市，藉此賺取一筆豐厚的養老資金」的風潮，使得事態更難以收拾。
當投資人在股票市場中遭遇挫敗而確定成為輸家時，往往會受到極大的打擊，從此不再碰股票的案例更是屢見不鮮。
由於這些投資人不願正視鉅額的帳面損失，就算市場狀況好轉，他們也不會再像過去一樣，每天勤於確認股價變動，不願意再去面對眼前的現實。
在這樣的狀況下，即使股票市場已經開始回春，這些遭遇挫敗的投資人也只希望減少帳面損失，而不會試圖再去做任何操作。此外，一度被迫退場而對市場失去信心的投資人，往往也不會再繼續關注股市變動。關注股票市場的人雖然看似增加，但其實多是在整體股價明顯上升之後的事。
簡而言之，多數投資人總是「站著不動就遭到三振」，錯過了最好的時機，甚至說他們連打擊區都還沒站穩也不為過。因此，當這次安倍經濟學注入的強心針，使日經平均指數跨過15000日圓門檻時，這些投資人才試著手忙腳亂地進場，並在市場中陷入了苦戰。這的確相當諷刺。
永無止盡反覆地漲跌是股票市場的常態。因此，將虧損歸咎於股價下跌的想法並不正確。只要扎實地學習與行動，循序漸進地向前邁進，市場大多會成為己方的助力，至少不至於變成投資的阻礙。若能理解這一點，就能避免在市場中載浮載沉。
2014年起，日本開始推動小額投資免稅制度。這個制度始於1999年的英國，主要以散戶為對象，目的在於針對小額投資給予稅金優惠，幫助投資人更靈活地運用資產。該制度在英國稱為「ISA」，在日本則稱為「NISA」。
NISA現行的免稅額度為每人每年100萬日圓，而政府目前也正在評估將額度再增加20萬日圓，並導入放寬親子繼承規定的「兒童版NISA」（80萬額度）。如此一來，日本的投資散戶預期將從過去的銀髮族（60到70歲）確實地移轉至年輕世代上。
在我擔任負責人的太田忠投資評價研究所裡，2009年起舉辦投資講座，至今已有5年。這段期間令我深有所感的是，散戶的投資技巧並未有明顯的進步。甚至由於進入市場的新手不斷增加，讓整體水平因此跟著下滑。
今日的股票市場具有強烈的投機性。即使如此，在沒有方向指引的狀況下進場操作，不但甭論成功，更可能會造成預期之外的損失。
接下來將說明本書的主旨。
在買賣股票時，有許多散戶總是慢一步買進，因為勉強進場而判斷錯誤。此外，由於太晚脫手而蒙受偌大損失的投資人也同樣比比皆是。本書正是為了避免這類難以挽回的事態所撰寫。
若各位讀者想進入股票市場，必須具備在瞬息萬變的市場中生存的各種必要知識，並依循「投資股票的王道」踏實前進，才能正確穩當。是否會不慎成為「站著不動就遭到三振」、「連打擊區都還沒站穩」或「背負巨大虧損」這類烏雲照頂的投資人，端看你擁有的知識和行動力是否充足。這本《股市黃金操盤手給散戶的7堂課》將成為你的最佳幫手。
本書除了希望能為那些容易走上投機路線的散戶敲響警鐘外，也期盼各位讀者能理解投資的觀念，並將它們謹記於心。在投資股票的過程中，知識和學習非常重要，若事前毫無準備就縱身跳入宛股海，必定會淪為鯊魚的餌食。
因此，首先必須認識正確的投資心態與習慣，同時確認自己投資股票的目的。至此可謂本書的第一階段。接著在第二階段中，本書將會針對股票投資時必須具備的知識、如何設定交易期限，以及面臨多頭或空頭行情時如何操作，進行討論。最後在第三階段，會介紹投資大師們的20金律，藉此引導讀者們成為更聰明的投資家。
當然，閱讀本書並不表示可以解決所有問題，但我認為各位讀者應能產生許多新的想法和發現，並且重視這些內容。
所謂的運用資產，其實就是觀察。能否精準地觀察，往往決定投資人的成敗。我盼望各位都能成為擅於觀察各種變化和狀況的投資人。
學會反覆觀察，就能和虧損劃清界線，成為擅於避險獲利的投資人。這項技巧非常重要，因為投資股票時，無知和損失金錢無異。
只要先做好準備，即使市場變動劇烈，也能夠做出冷靜的判斷，讓自己得以獲利。期盼各位都能秉持著勇氣向前邁進。
文章試閱
第1堂課 投資心態，決定這場賽局的成敗！
錯誤心態4：焦躁地殺進殺出，讓自己變成待宰羔羊
【常見的失誤5】
Q：別人報明牌，你卻很焦急自己沒賺到嗎？
A：當股價處於上升狀態時，焦急的投資人往往會覺得自己太晚進場，導致逢高買進的狀況。不慌不忙的投資人則是每天觀察股價上升的過程，冷靜地思考如何在最高點賣出。
■焦急心理乃是兵家大忌
前面曾提過投資軟體銀行的失敗經驗談，這裡將繼續舉出另一個更極端的案例。
當行情明顯處於上升狀態，而漲幅也到一定程度後，媒體就會開始大肆報導。例如「安倍經濟學將使日經平均指數從底價攀升至2倍！」等，就連平時不太觸碰股市題材的週刊雜誌，也經常會將這類標題放上版面，藉此吸引讀者的注意。
但是，那些長期投資股票，即使面臨平均股價在低檔徘徊也不慌不忙的投資人，每天都會觀察著股價上升的過程，並及早投入更多可運用的資產。因此，這時候他們自然可以游刃有餘地說：「新聞總算開始大篇幅報導股票市場了」、「這下子，太晚進場的人也會開始出手大量買進股票了呢！」
另一方面，有些人則是看了新聞報導後，才急忙準備投入股票市場。「咦？原來現在股價漲得這麼高啊？」、「真糟糕，我怎麼一直都沒注意到呢？」若是具備投資技巧的投資人，面對這樣的局面，或許還能找出聰明的因應方式，若是對於投資一知半解的新手，恐怕會因為焦急而做出不堪設想的錯誤投資。總而言之，焦急正是促使投資人逢高買進的元兇。
■股價從100倍跌到剩下1/100的光通訊類股
這個話題讓我聯想到光通訊類股。
這是我一位朋友的親身經歷。在網路泡沫化的時代，光通訊產業成為代表性指標，相關類股的股價也跟著連日上升。「網路時代來臨後，世界也會隨之一變」、「通訊速度飆升，各種限制也會逐漸消失」、「接下來是人手一台電腦和手機的時代」，這類對網際網路相關類股的期待與日俱增。光通訊產業以手機為核心，販售相關通訊器材的公司也紛紛極力抬升業績。
1998年，光通訊類股從2000日圓開始看漲，並於1999年急速飆漲。東京證券交易所第一部的股票，該年度更是以2849%的上漲率傲視群雄（排名第二是迅銷集團Fast Retailing）的1982%、第三則是軟體銀行的1388%）。
這股飆漲氣勢即使到了2000年，也絲毫沒有停歇的跡象，依舊持續連日攀升，最終創下了241000日圓的驚人盤價。
「雖然現在正處於高點，今後仍然會繼續上漲，所以現在一定要進場。」我某位朋友如此表示，並將手上的近1000萬日圓全數投入，而且還是在光通訊類股股價創新高的那天購入。
然而，世事難料。就在隔天，該類股立刻暴跌，同時創下了連續20天跌停板的紀錄。
不過，這其實是可以料想到的狀況。由於過去股價不斷創新高，所有的持股者都只會得到帳面利潤。長期持股的投資人龐大的獲利自不用說，即使只有數天短線持股的投資人，亦能獲得好幾成的獲利。當大家開始覺得「漲得太過頭了」、「很快就會開始大跌」的時候，就等於扣下了股價狂跌的扳機。
因為想賣出股票的人太多，而沒有人想再買進，才會導致交易停滯，甚至創下連續20天跌停板的紀錄。最後，股價停在11800日圓，最高成交價還低了95.1%！
之後，股價依舊沒有止跌跡象，2000年的下跌率竟然還超過99%，也就是只剩最高價的1/100，最終跌破了1000日圓。我那位朋友懷抱著「應該會在某個時間觸底反彈」的些許期待，始終不願認賠賣出，最後因此失去了大部分可運用的資金。
■收起焦急的心情才能防止損失
我可以斷言，焦急絕對是導致失敗的主因。
當一位投資人覺得自己太晚進場時，事實上，其他投資人也會有相同的想法。而當眾人因為焦急，一起湧入市場時，就會使股價急遽上升。這樣的變化往往會助長焦慮，讓投資人無法做出正確的判斷。然而，已經獲得帳面獲利且相對冷靜的投資人，卻能在這種狀況下，虎視眈眈地觀察如何在最高點賣出。
在此，我建議各位讀者，若覺得自己錯失了進場時機，不妨暫停投資，藉此觀察整個局勢，或改以賣出而非買進的角度來思考。
投資股票並非只是不斷地買進而已。本書第7章會說明，賣出同樣是相當有效的策略。在投資股票時，若混淆買進和賣出的時機，將會導致難以收拾的後果，希望各位讀者務必謹記在心。
第2堂課 投資習慣，左右你獲利的多寡！
錯誤習慣3：以為下跌的股票便宜、上漲的股票昂貴
【常見的失誤10】
Q：看到股價走勢持續下探時，是否表示該股票快要觸底反彈，可以買進了？
A：此時必須先冷靜思考，並注意該股票的股價是否大幅下跌，才不會誤判情勢，買進因為條件不佳（如業績下修、策略錯誤、和主要客戶中止契約而導致經營危機等）而持續走跌的股票。
■不能光憑股價走勢圖來判斷
這一點同樣是散戶容易出現的錯誤思維。當看見股價走勢持續下探時，就會產生「都跌到這裡了，股價已經很便宜，而且也差不多該觸底反彈了」，而看見持續上漲的股票時，則會認定「哇，這也股價太高了吧！看起來應該準備要跌了」。這些依據感覺所做的判斷，其實往往都是錯誤的認知。
首先，在判斷時必須冷靜思考，並且特別注意大幅下跌的股票。許多人總會觀察股價走勢圖的變化，當發現該股票的價格跌到最高價的1/2或1/3時，很容易忍不住出手購買。特別是喜歡走險路（總是採取有別於一般人的行動）的投資人，常會基於「富貴險中求」的想法，而在此時買進股票。但是，如果該股票是剛上市的新股，更不應該只依據股價走勢圖就輕易判斷，該股票是處於過度拋售或相對便宜的狀態。
就算個人判定，此時股價已經探底並下單購股，結果也很可能立刻變成帳面損失。
特別是這類股票常會出現急遽下跌且劇烈震盪的狀況，投資人卻經常誤判，以為這時正是進場的好機會，反而買進了因條件不佳導致價格下跌的股票，結果只賠不賺。
■應避開股價創新低的股票
所謂股價創新低，是指目前刷新了低點價格的股票。
即使現在的股價是本年度或過去一年來的最低點，也不表示接下來股價會上升，反而很有可能會越跌越低。這是因為股價會創新低，一定存在某些理由。
例如，業績下修的可能性升高、公司策略錯誤、和主要客戶中止契約導致經營危機、國外的強勁對手進入日本市場等。這些情況都可能致使企業遭逢致命危機。
職業操盤手或一日投資人，往往會將這些股價創新低的股票視作機會，並立刻準備賣出。這是因為他們認為「持續下跌中的股價必定會越跌越多」，才會採取這樣的投資行動。所以，若在這時候選擇買進，就會成為這些投資能手的餌食。
在某些狀況下，企業甚至會因此面臨倒閉或被迫下市的風險。對那些認定自己已經在最低點買進的投資人而言，這時可能就會遭遇相當悽慘的結果。因為當企業倒閉或股票下市的消息公布後，所有投資人會一窩蜂地將持股脫手。然而，不會有人在此時選擇買進。最後，股票將會連日跌停，甚至跌到只剩1日圓，企業價值變為零（由於0日圓無法進行交易，所以最低股價為1日圓）。
每年都會有許多公司的股票出現這種狀況。投資人一旦購入這類股票，就會陷入萬劫不復的困境，應盡量避免。
【常見的失誤11】
Q：看到股價屢創新高時，是否表示該股票已經沒有上漲空間？
A：此類股票往往容易持續上漲，若輕易判定「現在就是最高點了」而進行融券放空，當股票繼續上漲時，投資人必須承擔的帳面損失反而會變得越來越大，甚至被迫買回這些股票。
■上漲中的股票往往容易持續上漲
另一方面，上漲的股票當中，最受關注的則是股價創新高的股票。
這些股票目前的股價在本年度創下新高，或是來到上市後的最高點。它們值得注意，是因為刷新了高點價格，也就是處於上升趨勢的緣故。
此種往往容易持續上漲，因為幾乎沒有蒙受損失的投資人賣壓很輕，而職業操盤手或一日投資人也會進場購股。
如果以一般觀感來檢視創新高價股票的走勢圖，常會認為：「已經漲到這麼高，應該沒有再上升的空間了，接下來應該會開始下跌才對」，並進行融券放空（藉由信用交易的方式賣出股票）。然而，這種方法其實是不可行的。
「現在已經是股價的最高點了！」縱使投資人如此認定並進行放空，結果大多不如預期。當放空的股票開始上漲時，投資人承擔的帳面損失就會變得越來越大。當股票漲得越高，損失就會更加急遽擴大，迫使投資人必須買回這些股票。加上純粹以高價為目標的投資人所進行的收購，以及因為確定損失而進行的買回，使得買壓大幅上升。此種現象稱之為「軋空」。這時，股價也會因此出現異常劇烈的飆漲。
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