認識一家好公司，就從閱讀執行長致股東信開始

集結16家績優企業、22位領導人的思想精華
理解企業治理與價值投資理念的珍貴寶庫

精選全球最會創造財富的企業家，親筆傳承寶貴的經驗與教訓

企業領導人寫下的股東信是最權威的資訊來源，提供經營與投資最豐富的智慧和經驗。但現在每一年有幾千位企業執行長公布股東信，投資大眾和一般讀者要怎麼從那麼多資訊來源篩選出最全面、最深入的見解呢？

這本《親愛的股東》就是最好的參考指引！

勞倫斯．康寧漢是暢銷書《巴菲特寫給股東的信》的編輯，在《親愛的股東》這本新作中，他精心挑選出最厲害、最啟發人心的股東信，並按照時間順序摘錄重點段落。讀者除了可以了解成功企業家的經營理念，更能夠從不同時期的環境變化中，了解企業家的策略思考與心境曲折。

書中總共收錄16家企業、22位公司領導人的信，包括：
．巴菲特：波克夏海瑟威
．貝佐斯：亞馬遜
．賴利．佩吉、謝爾蓋．布林：Google
．吉妮．羅美蒂：IBM
．羅貝托．古茲維塔：可口可樂
．盧英德：百事
．普雷姆．瓦薩：楓信金融控股
．唐諾．葛蘭姆：華盛頓郵報

其中討論最熱門的議題，例如長期觀點、企業文化與價值承諾、資本配置、買回庫藏股、股息配發、企業併購、公司管理、經營策略以及高階經理人的薪酬獎勵等。

不論你是價值投資人，還是企業經理人，《親愛的股東》都能提供你受用無窮的商業知識與經營智慧。

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自巴菲特著名的波克夏股東信之後，愈來愈多人重視執行長寫給股東的信。勞倫斯．康寧漢教授彙整各大優越企業的股東信在此書之中，不但精彩好讀，更能讓我們釐清成功企業所遵循的重要原則！──雷浩斯，價值投資者／財經作家

了解一家企業最好的方式就是從致股東信開始，尤其是美股上市公司，在信中總是會提供投資人相當豐富的質化與量化信息。企業的管理者透過致股東信傳達經營理念、營運策略與資本配置，透過良好的溝通對內部樹立強大的核心文化，推動成長飛輪，對外則與股東建立信任機制，才能聚焦長期成長。本書集結許多優質企業的股東信精華，帶領讀者從經營者的思維切入，提升投資視野，做出更好的投資決策。──Jenny，JC財經觀點創辦人

很少人提到企業執行長寫給股東的信。在《親愛的股東》中，勞倫斯．康寧漢從最好的股東信中挑選最好的段落集結起來。他揭露優異股東信的特質，而且他摘錄的內容也展現出這些公司和企業執行長的成功之處。從這本書真的可以學到很多東西！──霍華．馬克斯（Howard Marks），橡樹資本（Oaktree Capital）董事長兼共同創辦人，《投資最重要的事》作者

想知道企業界最厲害的執行長在想什麼嗎？《親愛的股東》就是你的備忘錄！康寧漢從這一代最成功執行長的股東信擷取經驗教訓，帶給大家業界知識、經營管理和資本配置的常識性原理（這是讓人驚訝的罕見三部曲），這是永恆不變的寶藏。──羅伯特．羅伯帝（Robert Robotti），羅伯帝公司（Robotti & Co.）董事長

《親愛的股東》精選最好的股東信，這些信是過去到現在最有抱負的投資專家和企業執行長，以及想要尋找傑出資本配置者最珍貴的寶庫。這些股東信的論述清晰、行文簡潔，和投資報酬高度相關，對創造長期價值感興趣的讀者應該會非常興奮。──威廉．索恩戴克（Will Thorndike），《非典型經營者的成功法則》作者

《親愛的股東》從全球最會創造財富的企業執行長蒐集寶貴的經驗和教訓。勞倫斯．康寧漢交出一本精心策畫的經典作品，值得閱讀，而且值得投資人收藏！──洛蘭．坦伯頓（Lauren C. Templeton），坦伯頓與菲利浦資本管理公司（Templeton & Phillips Capital Management）董事長

常聽說「厲害的人大顯身手，不厲害的人才去教書或寫書」，不過從這本書來看，那可不一定！像是華倫．巴菲特、普雷姆．瓦薩、湯姆．蓋納等等無疑都非常成功，而且他們也能把自己怎麼成功的方法寫出來，然後指導別人。勞倫斯．康寧漢對這些股東信的精心挑選、編輯與評論，讓我們更容易吸收消化這些寶貴教訓。──蓋伊．斯皮爾（Guy Spier），暢銷書《華爾街之狼從良記》作者

在《親愛的股東》中，康寧漢集結討論企業與領導的最佳文章，執筆者都是知名度很高的企業經理人和思慮周密的企業界明星。把這些精華集結成一冊實在是非常方便，而且字字珠璣！──泰德．賽德斯（Ted Seides），Podcast節目《資產配置者》（Capital Allocators）主持人

勞倫斯．康寧漢又出版一本很棒的書，這是企業執行長的股東信選集。這幾位執行長不僅是很厲害的企業經營者，也是絕佳的資產配置者，也就是說，都是價值投資高手。這些執行長知道如何管理、創造價值，並讓公司吸引到尋求價值的投資人。誠實正直、虛懷若谷、秉持紀律、充滿毅力和抱持長期觀點，正是他們的成功特質。各位如果想了解這些執行長，《親愛的股東》正是必讀的作品！」──喬治．阿瑟納薩科斯（George Athanassakos），加拿大安大略省西部大學商學院價值投資葛拉漢講座教授

勞倫斯．康寧漢是第一個提煉大師智慧，把巴菲特股東信編撰成《巴菲特寫給股東的信》的人。現在他又分析其他商界企業領袖的股東信，並提取重要資訊，融合這些企業文化與領導才能的真知灼見，必定能提升我們的策略思考和投資報酬。──蘿菈．黎頓郝斯（Laura Rittenhouse），黎氏評等公司（Rittenhouse Rankings）執行長

勞倫斯．康寧漢認為仔細研讀企業最佳經營者的股東信，就是深入理解商業祕訣的最佳方法，這個簡單的見解已經永遠改變我的生活。他寫的《巴菲特寫給股東的信》就是金融學的大師級課程，激發整個世代對價值投資的興趣。現在他的新書《親愛的股東》又介紹更多傳奇企業執行長，為大家帶來管理、領導力和企業經營的寶貴經驗。未來產業領袖的商業教育都應該從這本書開始！──傑夫．葛蘭姆（Jeff Gramm），《大股東寫給經營者的八封信》作者

股東信是探索企業界的獨特鑰匙孔！康寧漢教授是《巴菲特寫給股東的信》背後的編選高手，這次他再次展現魔力，彙編整理業界最好的股東信！──雅各．泰勒（Jacob L. Taylor），五個好問題（Five Good Questions）網站站長

作者

勞倫斯‧康寧漢（Lawrence A. Cunningham）

喬治華盛頓大學法學院研究教授，全球最知名的巴菲特粉絲。從1996年開始編撰出版《巴菲特寫給股東的信》至今長銷不輟，2014年出版《少了巴菲特，波克夏行不行？》，這兩本書都特別獲得巴菲特允許，在波克夏股東大會現場販售。文章散見於《紐約時報》、《華爾街日報》等主流媒體和學術期刊。在亞馬遜書店暢銷排行榜為商業投資類一百大之列。

譯者簡介

陳重亨

淡江大學國貿系畢業，曾任《財訊快報》、《經濟日報》編譯，譯作散見於天下文化、皇冠、時報、遠流、臉譜、麥田、新星球、聯經、財信、今週刊等出版公司。譯有《SCRUM敏捷實戰手冊》、《行動的勇氣》、《鍵盤參與時代來了！》、《忍耐力》、《獲利的法則》、《自食惡果》、《大緊縮》、《失控的撙節》、《正如身體駕御意識》。

目錄

各界好評
前言
簡介
編撰說明
致謝

PART I 經典期
1.    華倫．巴菲特：波克夏海瑟威公司致股東信
2.    羅貝托．古茲維塔：可口可樂公司致股東信
3.    普雷姆．瓦薩：楓信金融控股公司致股東信
4.    伊恩．康明、喬伊．史坦伯、李察．韓德勒與布萊恩．富利曼：露卡迪亞國際公司（富瑞集團）致股東信

PART II 成熟期
5.    唐諾．葛蘭姆與提姆．歐夏納西：華盛頓郵報（葛蘭姆控股公司）致股東信
6.    史蒂夫．馬克爾與湯姆．蓋納：馬克爾公司致股東信
7.    傑夫．貝佐斯：亞馬遜公司致股東信

PART III 當代期
8.    查爾斯．法比康：海科公司致股東信
9.    布雷特．羅伯茲：信貸承兌公司致股東信
10. 賴利．佩吉與謝爾蓋．布林：Google（Alphabet）致股東信
11. 喬．曼蘇托與康納．卡布：晨星公司致股東信
12. 馬克．李奧納德：星座軟體公司致股東信
13. 盧英德：百事公司致股東信
14. 威斯頓．希克斯：亞勒蓋尼公司致股東信
15. 吉妮．羅美蒂：IBM致股東信
16. 羅伯．金恩：辛普雷斯公司致股東信

結語
主題索引